尤金·法玛（Eugene F. Fama）1939年2月14日出生于美国马萨储塞州波士顿，是意大利裔移民的第三代。幼年时代法玛在长跑、足球和棒球方面都有过人之处。可能连他自己也没想到将来会成为一位经济学家。

据媒体报道，法玛17岁的进入塔夫茨大学学习法语，当时的打算是大学毕业后做一个高中教师或者体育教练，两年后，法玛跟高中时代的恋人佐里安·迪美喜结连理。过了一年，他们的第一个孩子降生，于是体育变得不太重要了。

随后，法玛走上了经济学的道路。20世纪50年代的塔夫茨大学汇聚了一批从哈佛毕业的优秀教师。法玛在那里遇到了酷爱高尔夫球的哈里·恩斯特(Harry Ernst)教授，恩斯特对股票市场价格模式非常感兴趣，当时正在定期做股票市场预测的研究。恩斯特雇他作为基金的研究助理，主要工作是研究盈利性交易策略。

1960年修业期满，几个月后，法玛来到芝加哥大学。20世纪60年代的芝加哥大学是经济学研究的重镇，同时还是现代金融学等重要学科的策源地。在芝加哥大学，法玛遇到了哈里·罗伯茨——一位优秀的统计学家，它对经验研究的哲学意义有独到见解，被法玛称作他“一生中事业上的北极星”。

1965年，法玛的博士论文的成果分别发表在《商业杂志》和《金融分析家杂志》上，与萨缪尔森等人一同开启了有效市场理论的研究。此后提出的有效市场假说成为法玛对经济学最主要的贡献。