在当前中国银行业信贷激增和坏账堆积担忧背景下，两家快速发展的小型银行寻求赴香港进行首次公开募股（IPO）可能引发一波银行融资潮。

这两家银行分别是重庆银行和徽商银行。重庆银行已于10月31日早间完成了定价，每股定价为6.00港元。重庆银行打破了三年来内资银行港股上市的沉默，将于11月6日正式在香港联交所挂牌交易。

但有迹象表明，投资者对于中国内资银行不太信任，重庆银行融资额为2013年账面价值的0.93倍。

消息人士称，由于重庆银行的利润水平高，其IPO获得了机构投资者的追捧。重庆银行资产规模在重庆市排名第五。

紧随其后，徽商银行也开始了IPO认购。10月31日是徽商银行招股的首日，便传出重磅消息称，国际资本大鳄索罗斯斥巨资认购。在此之前，徽商银行还获得了万科、周大福等产业资本的垂青。

徽商银行昨日向上证报透露，此次H股IPO计划发售26.13亿股，每股发行价在3.47港元-3.88港元之间，计划在11月12日在港交所挂牌。

近些年，中国银行业对地方政府的贷款以及影子银行的数量飙涨。这两家银行处于中国银行业风险最大的领域。但投资者看重的是这两家银行盈利快速增长以及坏账水平低。摆在投资者面前的主要不利因素是，利率市场化带来的竞争加剧。

不言自明的是，这两家银行上市后还将由当地政府控制，这意味着破产时不可能的。位于香港的菲利普资产管理公司投资组合经理Kwok Suen Li认为，有政府做靠山，这些银行的问题将很快被解决。

IPO招股书显示，截止今年6月底，徽商银行的资产为4096亿元，存款额为2521亿元，上半年的利润增长14%至24.5亿元。截止今年6月底，重庆银行的资产为1885亿元，存款1396亿元，利润上涨27%。

麦肯锡香港公司的总经理倪以理（Joe Ngai）表示，中国银行有望在接下来的五年中通过股票和债券出售筹集高达2万亿人民币的资金。

穆迪旗下的数库财务咨询有限公司(ChinaScope Financial)在最近发布的分析报告显示，为了抵消贷款增长和不良贷款，中国银行需在未来两年通过股票出售筹集500亿美元到1000亿美元之间的资金，以维持他们目前的资本充足率水平。

如果徽商银行上市成功，这将会为中国第11大银行中国光大银行打开一扇门——光大银行或将第三次尝试售股。其他有望在香港IPO的中国小银行包括中国广发银行（花旗是其股东）和上海银行（汇丰持有部分股权）。广发银行正在准备香港上市，上海银行和光大银行没有对此置评。

市场对重庆银行和徽商银行的估值较低，这表明投资者怀有不安情绪。重庆银行的IPO规模只有其2013年预期账面价值的0.93倍。根据徽商银行预计的发行价格区间，其IPO规模估计在其2013全年账面价值的0.93到1.01倍之间。

中国的小银行的贷款增速大大高于中国的四大行。中小银行第二季度的资产规模增长18%至42%，而大银行只增长了8%。

但银行业整体来说，其不良贷款率依然维持在低位。徽商银行的不良贷款率在6月底为0.64%，重庆银行为0.38%，和去年底变化不大。中国的大银行这周公布的数据显示，其坏账规模在很大程度上增长缓慢。

穆迪金融机构部副总裁胡斌表示，“银行公布的不良贷款数据相对很低，但我们不认为这反映出了中国银行的减值亏损水平。”

对小银行来说，另一大担忧就是客户。最近几年，地方政府通过特殊融资工具从这些银行大量借款。

这些银行通过向信托公司和财富管理产品投资，参与到了中国快速增长的影子银行体系中。

6月底，重庆银行持有201亿人民币的地方政府贷款敞口和303亿元的信托公司和财富管理产品敞口。2011年底，其在这两项上的投资数额都不值一提。

徽商银行持有的地方政府债务敞口为236亿人民币，其信托公司和财富管理产品敞口在6月底为134亿元。

重庆银行的IPO有六家承销商，包括高盛、摩根士丹利和交银国际证券。徽商银行的IPO有19家承销商。

建银国际对重庆银行IPO的研究报告指出，这家小银行的资本实力“相对较好”，其不良贷款率“很低”。建银国际还指出，利率自由化会有损该行利润。