证监会的《关于进一步推进新股发行体制改革的意见》在上周末终于面世。由于暂停了13个月新股发行将在明年1月重启，对于创业板来讲是个巨大的利空。周一开盘，市场反应剧烈，当日收盘，沪指跌0.59%，创业板暴跌8.26%，200余只创业板股票跌停。但是，周二股市就止跌了。近期压制股市的一大利空IPO重启的负面冲击是如此短暂，而且金融股、特别是券商股受此鼓舞反而应声大涨，由此看，IPO重启靴子落地，利空消息得到消化，而股市制度改革以及三中全会其他改革方案的持续推进支持经济基本面转好，将长期利好A股市场。

实际上，新股发行改革组合拳符合三中全会提出的强化市场思路。改革有利于厘清政府与市场的边界，为未来推进注册制奠定基础，意义重大。尤其是《意见》提到新股发行体制改革、现金分红制度、优先股试点，以及进一步明确借壳上市条件等四大股市新政，是践行三中全会强调市场"决定性"作用的重要举措。对市场而言，制度方面的创新、对中小投资者合法权益的保护以及以信息披露为中心的监管理念等也符合市场化改革的大方向，将有利于化解一直以来困扰市场的诸多问题，健全制度因素进而引导A股市场回归价值投资，有利于重塑A股市场的吸引力。

此外，三中全会释放的全方位配套改革措施，如果能够切实落实，也有望释放红利，支持未来基本面健康运行。在笔者看来，以下几点从宏观角度而言对股市是长期利好因素：

一是强健领导力有利于为落实改革减轻阻力。可以看到，本届政府出任以来，在打击腐败，下放行政审批，利率市场化，推行自贸区等多项改革方面已经取得较大突破，从实践角度验证了决策层正逐步突破利益群体的阻挠，有决心推动改革。此外，三中全会成立首次全面深化改革小组，负责改革总体设计、统筹协调、整体推进、督促落实，那么强有力的领导力保证将有助于对抗改革阻力，防止改革方案落入困境，取得实质性的突破。

二是国企改革超出预期，更多中国淡马锡呼之欲出。三中全会在谈及未来国企改革方面提到未来中国将组建若干国有资本运营公司，并支持有条件的国有企业改组为国有资本投资公司。这标志着新一轮国企改革将启动"淡马锡模式" ，即政府让渡更多经营权，通过国家控股、公司化运作、集团化管理模式，以换取经营效率的提高。淡马锡模式如能切实推进，同样将减少未来地方政府对企业的干预，引发国有企业整合潮，更多的投资机会或在这一过程中。

三是市场作用强化或将引发新一轮"官员下海潮"。上世纪八十年代，中国从计划经济向市场经济转轨，大量计划体制内的官员纷纷下海经商，出现第一轮"官员下海"潮，诸多当前活跃诸多民营企业家如万通地产冯仑、SOHU中国潘石屹(微博)、泰康人寿(微博)陈东升等等都曾有过政府背景。而此次三中全会对市场化决定作用空前强化，加之反腐倡廉的力度不减，或将预计将诱发新一轮"官员下海潮"，有助于涌现出一批优秀的企业家与优质的民营企业。

四是城镇化改革、放开单独二胎等有利于消费。新型城镇化改革是三中全会的亮点，未来在财税改革、土地改革、户籍制度改革以及公共服务改革等方面均有所推进，而这将涉及2.6万亿农民工，1亿留守和城乡流动儿童的切身利益，如果改革措施如农村土地流转等落实到位，中国两分之一人口将释放巨大消费潜力。此外，单独二胎放开同样意义重大，除了有利于增加劳动人口、缓解老龄化压力以外，也将带动育婴产品需求的大幅提升。

五是金融改革加快推进，资本管制开放会带来更多投资机会。三中全会在推进人民币汇率、利率改革，资本项目开放等方面的积极表态也将提供更多机会。与此同时，提高直接融资比重，股票发行转向注册制等改革，利于券商长久健康发展。鼓励民营银行，亦利于打破金融垄断，改善当前中小银行与中小企业的生存现状。

如此看来，十八届三中全会提及的改革蓝图全面与深刻，展望未来，如果能在国企改革、财税改革、金融改革、城镇化改革、计划生育改革、户籍改革等众多领域切实突破，将有望支持未来十年经济增长保持稳定。改革红利释放有助于明年的经济增速仍将高于7.5%，基本面利好也将为股市牛市奠基。